Молодёжными театрами в советское время любили называть многочисленные ТЮЗы, но петербургская «Молодёжка» — отдельный случай.
Театр на набережной Фонтанки основал режиссёр Владимир Малыщицкий — на базе студенческой труппы из университета путей сообщения, который находится на другом берегу реки. Летний театр здесь, в Измайловском саду, открылся ещё в начале XIX века, вплоть до Второй мировой войны в саду на набережной работал комедийный театр «Буфф», театр Малыщицкого въехал сюда в 1979 году. Репертуар нового театра состоял из спектаклей по произведениям советских авторов, но без агитационной подоплёки. В 1983-м художественным руководителем стал ученик Товстоногова Ефим Падве, ценитель психологического театра — это направление театрального искусства остаётся в приоритете у «Молодёжного» по сей день. В 1989-м Падве сменил на посту Семён Спивак, он до сих пор остаётся во главе театра. В начале века сад и здания полностью отреставрировали, а заодно наконец-то построили главную сцену.